第七讲：资本成本及杠杆效应 学习目标： 如何确定一个企业的权益资本的成本如何确定一个企业的债务资本的成本如何确定一个企业的总资本成本经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的含义、计算与理...
第五部分 资本成本、杠杆利益、第五部分资本成本、杠杆利益、资本结构及股利政策 资本成本杠杆利益资本结构股利政策 一、资本成本 资本成本的定义：是一种机会成本，指公司可以从现有资产获得的...
因此权益融资成本越高，从而Rs会随着财务杠杆增加而增加，由于企业的资本由股权和债权构成，Rwacc是两者的...
杠杆公司的总现金流,一方面可以表示为债权人的现金流加上股东的现金流,另一方面可以表示为无杠杆现金流加上利息每年的抵税额。 (2)CFl=CFB+CFS=CFu+tcBRB 不...
不相等 有杠杆的权益资本成本 RS= R0 +B/S×(1-tc) (R0 -RB)× 有杠杆的权益成本由无杠杆的权益成本调整而来，由于 基本总是成立，故 与杠杆 同向变动，说明杠...
上式的经济意义在于,有杠杆的权益成本由无杠杆的权益成本调整而来,由于 r0>rd 基本总是成立,故 re 与杠杆 DE 同向变动,说明杠杆越大风险越大;与公司所得税率 T ...
这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。经营杠杆：又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。经营...
如放松管制 改变财务杠杆系数 McGraw-Hill/Irwin © 2007 McGraw-Hill公司版权所有 三、债务资本成本 利息率 债券的到期收益率 SML法 四、优先股成本 永续年...
为什么利用财务杠杆的公司,它的权益资本成本率会随筹资额的增加而提高呢 答: 因为权益资本他要求的报酬率更高呀。比如股东投了1,000万,然后公司有借款10万的情...
(B/B+S)×rB×(1-TC)可以看出,要用加权平均资本成本法计算项目的资本成本,需要确定的因素有: (1)权益融资比例:S/B+S; (2)债务融资比例:B/B+S; (3)税后债务融...
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